动力煤：资金推动09上演交割行情 期货升水套利机会再现

　　8月上旬结束后，09合约的持仓量仍高达12万手，市场对于此次交割量的预期仍较大，现货回落，盘面震荡调整，基差基本回归至正常水平，如此大的持仓量为后市可能出现的交割行情埋下了一定伏笔，市场参与者对后市的走势也比较谨慎。

　　本周二开始，盘面出现高开上行，贴水再修复，收盘现升水，当天也传出产地部分煤矿停产的消息，实际影响有限但对情绪有一定提振，坑口的价格有所坚挺，而港口依旧偏弱，成交一般。而后09合约继续大幅上涨，今日最高更是打到接近580一线，一度升水现货20个点，连续三天收大阳线。

　　随着升水幅度的加大，买现货卖期货的套利机会更加明显，今日港口市场询货的也有所增多，但实际成交仍一般，供货方略有挺价，而询货方高价接货意愿仍低，今日价格仍偏稳运行，期货在冲高后也有所回调。

　　整体来看，这波上涨主要是资金的炒作推动，并非基本面走强，随着时间推移临近交割，虚盘会逐步离场，期现仍会回归，交易所提保节点或是资金及仓位变动的关键时刻。